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名家新论 | 张维迎:造假者为何不管信誉
产权是信誉的基础,明晰的产权是人们追求长远利益的动力,只有追求长远利益的人才会讲求信誉。有了明晰的产权,并不意味着企业就一定会遵纪守法,不售假货或者不“越轨”操作,因为再明晰的产权也不能保证企业在有空子可钻的时候不钻空子。要有一套切实可靠的制度保障,让不守信誉的企业付出更高的成本。这正是政府部门要解决的公共问题。发表时间: 2018-08-02
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名家新论 | 许小年:多变环境中的不变之道
今年正好是全球金融危机10周年,我们好像又碰到了一个非常复杂的局面,国内国外的经济形势都发生了比较大的变化。在这个变化中,我们企业金融机构如何应对,这是我和大家交流的主要内容。关于经济形势的变化,第一个是从长期来看,中国经济现在已经进入了后工业化时代。后工业化时代经济运行的规律如果有任何规律的话,它和工业化时代有着根本的不同。第二个就是国家正在进行的去杠杆,采取各种各样的措施在去杠杆。发表时间: 2018-07-25
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名家新论 | 张明:揭开逆周期因子的面纱
近1个月以来,人民币兑美元汇率大幅度走贬引起了市场的高度关注。尽管这种变动存在基本面因素,但资本市场仍对于央行的调控存在疑虑或抱有期望:疑虑在于本轮人民币贬值是否由央行主动驱动?期望则在于央行在人民币急贬的过程中是否能够通过中间价调控,或外汇市场手段进行干预?在本篇报告中,我们主要将基于双目标定价机制的相关设定,来计算央行在2016年以来对人民币汇率中间价的调控和逆周期因子发挥作用的状况。发表时间: 2018-07-25
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名家新论 | 管涛:市场化的汇率呼唤市场化的意识养成
市场看空情绪重新燃起,保汇率还是保储备之争又卷土重来。然而,当前汇率变化是市场结果而非政策意图,市场有待克服浮动恐惧,平常心对待人民币汇率的涨跌。面对内外部诸多不确定、不稳定的因素,单边押注人民币升值或者贬值都是不明智的。可取之道是:企业树立风险中性意识,控制和管理好货币错配风险;市场主体理性对外投资,不要把境外资产配置等同于炒外汇。发表时间: 2018-07-25